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证监会频吹暖风“政策底”或现

http://dengxiaojin.com.cn | 2018/6/3 17:56:45

【证监会频吹暖风“政策底”或现】 文章导读:证监会最近不断传递利好的信息,一方面修改收购办法鼓励大股东增持,将持股30%以上的股东每年2%自由增持股份的锁定期从12个月降至6个月,以进一步鼓励产业资本在合理价位增持股份;另一方面为解决基金募集困境,证监会相关部门正在研究,将新基金成立的募集门槛,从2亿元下降到5000万元,这均对市场情绪有...

  证监会最近不断传递利好的信息,一方面修改收购办法鼓励大股东增持,将持股30%以上的股东每年2%自由增持股份的锁定期从12个月降至6个月,以进一步鼓励产业资本在合理价位增持股份;另一方面为解决基金募集困境,证监会相关部门正在研究,将新基金成立的募集门槛,从2亿元下降到5000万元,这均对市场情绪有较好的提振作用。

  22日,证监会还在其网站上贴出一篇文章,投资者保护局负责人以答记者问的方式就中小投资者难以从证券市场赚钱、理性投资与倡议买蓝筹股、到底采取了哪些措施促进分红,以及退市制度如何保障投资者权益等问题进行了解答。与此同时,证监会主席郭树清近期也多次发布言论力挺A股市场尤其是蓝筹股的投资价值。管理层“暖风”频吹,显示“政策底”可能已经到来。

  证监会力挺蓝筹

  证监会投资者保护局负责人明确示,引导一般投资者主要投资于绩优大盘股。“投资蓝筹股倡导的是一种投资理念,不是简单针对哪一只股票。目前沪深300指数公司占总市值的65%,营业收入占全部的74%,净利润占全部的84%.这些数据明,蓝筹股就是市场的主体,是股市价值的真正所在。实践明,投资者真正下功夫研究关注具有内在投资价值的上市公司,而且注意不要在高价位买进,比如避免2006至2007年那样的高点,就能够获得相对较好的投资回报。”

  证监会主席郭树清甚至“亲自”上阵,他在不久前刚发“力挺”蓝筹股的言论后,又在一次答记者问中再次重申了这个观点。

  文章还称,目前,股市上的一般投资者没有经过专业培训,不具备充足的时间和经验去分析了解上市公司,而很多小公司、绩差公司信息披露也不够真实、准确、完整、及时,所以跟风买进,炒新、炒小、炒差,风险就会很大。

  有的投资者不认真研读招股说明书、公司基本面等信息,盲目热衷于“打新”“炒新”,结果遭受很大损失。据上交所2010年以来的统计显示,沪市新股上市首日涨幅逐年减小,新股上市后短期内股价跌幅超过大盘。新股上市后30个交易日至70个交易日期间,剔除上证综指涨跌幅影响,股价较首日收盘价的跌幅从6.51%扩大至10.65%.在参与买入的账户中,99.7%是个人账户,且首日买入者多为博取短期收益,这种“追涨”行为加剧了新股炒作,尤其在个股大幅上涨后,追高买入的账户中高达94.7%的亏损。

  深交所的统计数据显示了同样的结果。新股上市首日买入者主要是个人,10个交易日后超过六成亏损。以创业板为例,2009年10月底至2011年10月底,上市首日个人投资者买入金额占比高达95.06%,其中10万元以下个人投资者买入金额占比为22.77%,100万元以下个人投资者买入金额占比为62.48%;首日买入的个人投资者10个交易日后亏损比例为64.25%,其中10万元以下个人投资者亏损比例为64.62%,100万元以下个人投资者亏损比例为63.63%.

  反思资本市场制度问题

  除了对投资者提出理性投资、长期投资、价值投资等建议和关注蓝筹股的方向之外,前述负责人也在答记者问中真诚反思了目前资本市场的制度问题。

  我国证券市场近些年的改革发展成绩巨大,国际上都得到了普遍认可,但是国内投资者却没有得到很满意的回报,特别是广大中小投资者,近两年都反映赔了钱,证监会给出的总结是,造成这种局面的原因很复杂,最根本性的原因是当前我国的资本市场结构还不够合理,优化资源配置的功能没有充分发挥,市场约束机制不强,市场运行的体制和机制还存在不少问题。比如,目前市场各方密切关注的发行体制改革、上市公司分红和退市制度的完善,以及建立投资者适当性制度等都非常关键。市场存在的“新股热”、新股发行“三高”、“恶炒ST股”、“恶炒小盘股”等现象都与上述制度安排亨管操作方面的问题有关,这些问题的存在极大地损害了广大投资者的利益。对此,监管部门高度重视,正在积极研究解决办法。

  另外在推动上市公司积极分红方面,证监会采取了很多具体措施,并取得了一定效果。截至2010年底累计分红总额超过累计融资总额的上市公司有178家,占上市公司数量的8.6%.上市后每年分红的上市公司家数为617家,占全部上市公司数量的26.4%.

  虽然上市公司分红意识逐渐增强,回馈投资者的力度逐年增加。但是,整体而言也存在一些问题,一是分红股利支付率总体偏低。2001年至2011年上市公司现金分红占净利润的比例约为25%,而国际成熟市场该比例通常在40%至50%之间。二是在股利形式上轻现金股利,股利回报率低。2001年到2011年间A股市场累计完成税后现金分红总额为1.72万亿元,而上市公司累计募集资金4.05万亿元,实际现金分红约占融资总额的42.5%,如折算成年化收益率远低于投资者预期。这些数据说明我国上市公司分红情况总体看还不太理想,需要市场多方主体共同努力推进。


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