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“88魔咒”:震荡市下的多空胶着

http://dengxiaojin.com.cn | 2018/5/15 19:59:51

【“88魔咒”:震荡市下的多空胶着】 文章导读:东方证券高子剑则更为乐观,他认为持仓量上升,上涨趋势将延续。因为截至2月24日,A50现货指数已较去年12月27日低点反弹15%;与以往不同,此次反弹伴随着持仓量快速、持续的增加:2月24日,近月合约(CNG2)与次月合约(CNH2)持仓量之和已高达141974手,比2011年高点高出近80%,...

  面对10月线以及基金仓位“88魔咒”的压力下,A股震荡前行。

  午后沪指从2410.11点,重新爬回收盘的2451.86点,当日涨幅0.2%,成交1070亿元。深证成指收于10161.86点,跌幅0.15%,成交1041.41亿元,虽然两市仍有2111亿的成交量,但是较昨日已经萎缩21%。

  基金经理中有悲观者,有乐观者。博时基金在接受采访时向21世纪网示,因反弹导致的基金分歧逐渐加大,产业资本的减持规模也有增加,A股上行面临的短期压力愈来愈大,中期行情还须得到经济基本面的确认。而东方证券则比较乐观,认为近期几近翻番的持仓量明,上涨趋势仍有望延续。

  震荡挖坑机会还是陷阱

  资本市场有两个魔咒,分别是“两桶油”的魔咒和基金“88魔咒”。

  所谓“两桶油”魔咒,是指当中石油中石化快速上涨之时必是下跌态势之始。昨日午后A“两桶油”的快速拉升、回落,港股市场的快速跳水,更令国内期指市场调整预期渐浓。

  所谓“88魔咒”,是指在过去数年,基金常常是最后接盘的悲催者,一旦基金仓位达到百分之88,行情必然会急转直下,88%的仓位做空者最为关注的一个反向指标之一。

  而根据海通证券(600837)基金仓位研究报告,截至2月23日,股混型基金双周股票仓位的简单平均值由上期的76.3%大幅提升至82.42%。如果按照上周的加仓速度,用不了一周时间,就将触发这一魔咒。

  今日早盘,汽车、家电及金融股带领股指小幅上行,但碍于量能不佳,随着有色、地产股调整加大,创业板跌幅加深,两市股指即转头下行。

  博时基金宏观策略部总经理魏凤春对21世纪网示,因反弹导致的基金分歧逐渐加大,产业资本的减持规模也有增加,A股上行面临的短期压力愈来愈大,中期行情还须得到经济基本面的确认。

  不过也有基金公司则很乐观,某南方行业分析师向21世纪网示,“我们认为之前的那波反弹行情没有市场基本面的支撑,市场如今的短暂回调是很正常的情况,但是前期的反弹行情有助于减弱市场的过于悲观的情绪。”此外,“从政策和基本面来说,我们预计大盘继续下行的空间不大,这一波反弹行情仍将持续。”

  午后的,水利建设股率先爆发,农业股接力,由此带动个股纷纷反弹,有色、煤炭、地产股亦大幅收窄跌幅。

  东方证券高子剑则更为乐观,他认为持仓量上升,上涨趋势将延续。因为截至2月24日,A50现货指数已较去年12月27日低点反弹15%;与以往不同,此次反弹伴随着持仓量快速、持续的增加:2月24日,近月合约(CNG2)与次月合约(CNH2)持仓量之和已高达141974手,比2011年高点高出近80%,而现在几近翻番的持仓量明,目前海外投资者对于A股市场上涨趋势的延续有着强烈的预期。

  中小盘将重新活跃

  但是市场被调动的热情似乎不愿熄火。28日,华泰联合发布名为《情绪回升或将助推大盘继续上行》的报告,刘湘宁指出A股动荡指数上周整体略有上行,接近阀值水平,显示市场内部结构开始有所动荡。环球动荡指数上周仍在阀值下方下行,显示外围市场风险仍相对有限。

  虽然前有“88魔咒”,不过如果让乐观者解读,则会视为还有空间。因为如果依据天相投顾数据,2011年底主动型股基和混合型基金15824亿的规模估算,目前基金未用“子弹”超过2000亿元。

  上述行业分析师告诉21世纪网,未来一些中小盘可能会重新活跃。“从目前情况来看,如果我们预计的大盘继续下行空间不大的趋势是正确的话,那么一些中小盘股票会重新活跃起来,但其中两极分化趋势比较明显。此外,一些低估值股票未来在此波行情中上涨幅度会比较大,另外一些盘面比较大效益比较稳定的公司走势也会比较好。”

  目前正处于上市公司年报披露的密集期,作为支撑市场的重要基本面,企业的持续盈利能力尚还较为。据同花顺(300033)统计,截至2月28日,沪深两市共有168家公司发布2011年报,而其中绝大多数公司都示业绩有不同幅度的增长。

  华宝兴业基金策略部总经理周晶向21世纪网示,“从中长期来看,今年A股应该呈现前低后高的走势,低点可能出现在一季度尾或二季度初,上证指数波动区间应该在2100-2800之间。”“如果2月CPI如预期一样迅速下降而一季度经济数据出现明显下滑的话,二季度初还有一次降准的可能。和08年相比,当年的第二次降准带来了股市短期的迅速上扬,今年虽然不见得会重复当年的走势,但短期可能还是维持缓慢向上的趋势。”

  “从目前来看,一季度经济走弱的态势还是比较明显的,而企业盈利随着经济的滑坡有进一步下落的可能。”周晶示,“从风格上来看,未来中小盘股票的机会大于大盘股。从行业来看,部分行业的股票现已有一定的安全边际,例如消费、医药、零售等板块。如果估值再有提升,那么收益将非常可观。”(21世纪网凌翥谢珍)

  


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